经济学家

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理论经纬

国际公共品供给何以成为可能——基于亚洲基础设施投资银行的分析

李娟娟樊丽明

2015, 6(3): 5-14.

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无世界政府状态下的国际公共品供给需要跨国集体行动，以国际合作的方式实现。然而，国际公共品收益的非排他性决定了“搭便车”动机和机会主义行为的存在，导致跨国集体行动的困难。本文通过引入国家异质性及其各国在跨国集体行动实现过程中的策略互动，建立了一个分析国际公共品合作供给的动态博弈模型。结果表明，由于国家异质性的存在，决定了不同国家在跨国集体行动过程中可能充当领导者、跟随者或搭便车者的角色，从而使国际公共品供给成为可能。本文利用这一理论模型解释了亚洲基础设施投资银行得以成立的原因。

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三农问题

合作社公共服务满意度实证研究——基于290户中小社员的调查证据

张超吴春梅

2015, 6(3): 14-22.

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基于浙江省290 户中小社员的Logistic 回归分析表明，由政府部门发起的合作社，其公共服务满意度较高；服务多样化程度、财务公开、经营管理、民主参与、培训次数等直接服务过程以及农户间信任、促进政府与农户间沟通等社会功能对于合作社公共服务满意度具有显著的正向影响。应对各级示范合作社的政策扶持和下乡的部门利益、资本利益进行必要规约，重点扶持能满足中小社员服务需求的“真”合作社；将合作社治理的核心放在保持其公共服务过程对于中小社员的开放性上；注重发展合作社对于中小社员的社会整合功能。

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三农问题

农村非正式组织能影响公共基础设施供给吗——基于H村的个案研究

钱文荣应一逍

2015, 6(3): 23-30.

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农村公共基础设施供给是新农村建设的重中之重，而农村社区中自发成长的非正式组织对农村公共基础设施的供给也可能产生重要影响。不同类型的非正式组织会通过不同的方式参与公共基础设施供给进程，宗族与宗教组织会深刻影响农村社区的社会记忆和惯例，这是形成一致性集体行动的传统根源；经济社会分化产生的利益集团拥有强大的能量来影响社区发展，但其影响方向有可能与社区发展目标背道而驰；互助团体的作用方式是基于社会资本的积累，进而影响人们的道德观念。研究结果表明，非正式组织对公共基础设施供给的影响方式取决于自身的行动目标是否与正式组织的目标相一致，因此，摒弃落后的观念和制度，继承和发扬能够健康运行的非正式组织和制度，是农村基层民主建设的重要目标。

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发展战略研究

中国服务出口竞争力：增加值视角下的新认识

戴翔

2015, 6(3): 31-38.

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全球价值链的深入发展客观上要求以“贸易增加值”来刻画一国产业的真实国际竞争力。鉴于此，本文基于“贸易增加值”计算了1995 年至2011 年中国各服务业显示性比较优势指数（RCA），并与基于传统总值核算法计算的RCA 指数进行了比较。结果显示：（1）从附加值视角看，目前中国在服务业各分类部门，包括劳动密集型服务业，都还不具备显著比较优势，而在资本和知识密集型服务业领域，比较劣势十分显著且没有明显“改善”迹象，但在劳动密集型服务业领域，比较优势正在逐步形成。（2）传统总值核算法计算的RCA 指数，无论是在劳动密集型，还是在资本密集型以及知识密集型服务业，均有显著“高估”现象，甚至出现比较劣势和优势的“反转”，有比较优势“统计幻象”之嫌，导致了严重“误判”。上述结果对于客观认识中国服务业国际竞争力现状，深刻理解其发展、转型升级战略方向乃至政策的科学制定，都有着重要政策涵意。

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资本市场

中国的货币电子化与货币政策有效性

印文裴平

2015, 6(3): 39-46.

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本文构造了中国货币电子化程度指标和中国宏观经济形势指标，选取1995—2013 年的样本数据，计算对应年份中国的货币电子化程度指标值和宏观经济形势指标值。在此基础上，本文建立计量模型，对相关样本数据进行实证检验，其主要结论是：中国货币政策本身的有效性较差，并且其对宏观经济调控的作用具有滞后效应；但在中国货币电子化程度不断提高的背景下，货币电子化明显改进了货币政策的有效性，而且这种改进作用具有即时效应和滞后效应。因此，中国不仅要深化金融改革，不断完善货币政策本身的有效性，还要在防范货币电子化可能产生风险的前提下，以积极的姿态，继续推动货币电子化进程，从而更加显著地提高货币政策在宏观经济调控中的有效性。

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资本市场

渐进式改革、金融控制与经济增长

孙力军齐春宇

2015, 6(3): 47-55.

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先实体-后金融分步推进的渐进式改革发展战略，虽然导致我国金融体系效率低下和金融资源错配严重进而拖累经济增长，但是却使国家对金融发展有足够的控制力，从而保持金融和经济稳定。对于存在的大量的金融资源向国有部门的错配问题，由于国有企业民营化等市场化改革措施的推进，得到大幅度修正和提高，国有金融资本为构成中国经济起飞和民营资本的形成和发展奠定了重要基础，这使得中国经济增长更像是某种间接的金融政策作用的结果。因此，限制政府干预，明确政府、国企、市场的职能边界，促进民营经济生长等实体领域市场化改革仍需大力推进，而金融领域市场化改革则应慎重缓行。

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资本市场

中国外汇储备资产币种结构优化研究

曾诗鸿姜祖岩姜雪

2015, 6(3): 56-64.

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本文通过对现有外汇储备币种结构文献的分析，分为考虑与不考虑预期3 月进口用汇与短期外债用汇两种情况，分别利用资产组合理论，借助MATLAB 求出4 种外币的10 年期与3 月期8 种政府债券组合。研究结果显示:考虑汇率变化导致持有外币资产收益变化的建模与计算分析发现：(1)为满足偿还短期外债与最近3 月进口的用汇的需要，最好采用限制币种最低持有比例的情形, 在风险发生突变并且迅速增加收益几乎不变的点为外币资产组合的最佳点，即有效前沿的转折点处；（2）就中国目前的外债与进出口状态而言，相对安全又具有合理收益的外汇储备资产的比例如下：英国3 个月国库券为10.73%，10 年期欧元债券为1.52%，3 月期欧元债券为6.2%，3 月期日本国债为5.65%，3月期美国国库券为75.91%，8种外币政府债券资产中的其余种类的比例均为0。

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体制改革

不确定条件下的贴现理论与递减贴现率

刘昌义何为

2015, 6(3): 65-73.

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经典的成本收益分析方法采用拉姆齐公式决定贴现率，但这一研究范式只适用于确定增长条件。在不确定条件下，经济学家根据期望净现值方法和延伸的拉姆齐规则推导出递减的贴现率期限结构，并将其应用于减缓气候变化的成本收益分析。相比传统的市场利率，采用递减贴现率大大提高了气候损失和碳的社会成本，从而更倾向于早期减排。对长期性资源与环境项目，例如减缓和适应气候变化、环境污染治理，采用递减贴现率进行成本收益评估更符合可持续发展的内涵和要求。

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体制改革

转型时期中国产能过剩测度及成因的地区差异

程俊杰

2015, 6(3): 74-83.

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本文利用协整法对2001—2012 年我国30 个省（市）制造业产能利用情况进行了测度，并基于动态面板GMM 估计对市场因素、政府干预以及经济周期三大因素影响东、中、西部产能过剩的地区差异进行了分析。研究发现，与行业层面相似，我国目前已经出现了地区层面的普遍过剩，考虑到中西部地区技术相对落后、投资活动不活跃等因素，特别需要警惕的是东部地区的产能过剩。产能持续过剩的省份大多具有制造业占国民经济比重较高、市场经济发展相对发达、政府干预能力较强等特征。市场因素与产能利用率之间的关系是动态变化的；经济周期与产能利用率之间表现出显著的正相关关系，但中西部地区经济波动对产能利用率的影响程度远大于东部地区；政府干预是影响我国特别是东部地区产能过剩的最重要因素。

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比较与借鉴

全球经济失衡与全球经济再平衡研究新进展

王厚双李艳秀

2015, 6(3): 84-92.

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全球经济失衡是当前全球经济发展的主要特征，并对全球经济的发展造成了重要影响。全球经济失衡和全球经济再平衡引起了学术界和政策制定者的极大关注和竞相研究。本文在研究了当前全球经济失衡的特点、原因以及全球经济的再平衡等问题的基础上，认为，全球经济失衡并不是单方面因素造成的，而是多种因素共同作用的结果，因此，全球经济的再平衡也就不能仅局限于对汇率或投资—储蓄缺口某一单因素的调节，而应当从结构性因素、供给政策和要素流动、国际货币体系改革、世界各国相互协作、各种政策相互结合，各国配合来实现全球经济的再平衡。

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理论述评

经济增长框架下的基础设施投资研究——一个国外的文献综述

张培丽陈畅

2015, 6(3): 93-104.

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为应对世界金融危机，我国推出的4 万亿经济刺激方案，以及目前的“微刺激”政策都主要针对铁路、水利等基础设施建设，但这种试图以基础设施投资使经济运行保持在合理区间的做法是否奏效，以及如何操作等问题，都亟需给予理论回答。本文从国外文献综述的视角，尝试回答基础设施投资是否能够促进经济增长、基础设施投资能否引致私人投资、基础设施投资的最优规模如何确定、基础设施投资的最优投向是什么，以及基础设施投资应该采取什么样的投融资模式等问题，以为我国探讨这一问题提供理论和经验研究借鉴。

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